La demande des ETF a bondi de 246% en fin d’année
Côté investisseurs, au quatrième trimestre, « les thématiques d’investissement ont changé » note John Mulligan, un responsable du CMO interrogé par l’AFP. La demande des ETF -les fonds indiciels adossés à l’or et utilisés par les investisseurs professionnels ou particuliers- a grimpé de 246% au quatrième trimestre de 2018 par rapport à la même période en 2017. Elle a représenté l’équivalent de 112,4 tonnes.
Ce revirement est d’autant plus notable que les investisseurs avaient au contraire délaissé le métal jaune au début de l’année. Sur l’ensemble de 2018, d’ailleurs, la demande de ce type de produits financiers reste en fort repli (-67% pour atteindre 68,9 tonnes de flux de demande net, contre 206,4 tonnes en 2017). Au total, les encours des ETF sur l’or ont atteint 2.440 tonnes d’or en 2018 (+3% sur un an). Pour John Mulligan, les investisseurs ont réalisé, au cours des trois derniers mois, que l’économie mondiale était fragile, ce qui les a poussé à se rabattre sur l’or.
Les particuliers ne sont pas en reste
Hors marchés financiers, les investisseurs particuliers peuvent également acheter des pièces ou des lingots. Et si leur comportement vis-à-vis du métal précieux diffère selon les pays, certains marchés se sont tout de même distingués, à l’image de l’Iran, « un cas extrême de marché stressé » selon le CMO.
De fait, la demande des particuliers iraniens a augmenté de 208% au quatrième trimestre de 2018 sur un an glissant, pour s’établir à 16,2 tonnes.
Au Royaume-Uni, les incertitudes entourant le Brexit ont également fait croître la demande de 36% à 3,2 tonnes au quatrième trimestre. Les particuliers chinois restent toutefois les investisseurs les plus friands de métal jaune, avec 70,9 tonnes au cours des trois derniers mois de 2018, un chiffre en augmentation de 3% sur un an. À travers le monde, la demande d’or en barres et en pièces a progressé de 8% à 280,9 tonnes au T4 (et de 4% à 1.090,2 tonnes sur l’année).
La bijouterie en berne
Inversement, les derniers mois de l’année ont vu une diminution de la demande d’or à la fois dans l’industrie et dans la joaillerie, en raison d’une baisse des dépenses des consommateurs. La demande des bijoutiers a ainsi fléchi de 3% en Chine à 174,8 tonnes, tandis qu’elle a reculé de 1% à 180,1 tonnes chez le premier acheteur mondial d’or en bijoux, l’Inde. « L’envers de cette incertitude économique, c’est que la bijouterie se porte mal », a reconnu John Mulligan. Si la demande mondiale de bijouterie reste stable, à 2.200 tonnes sur l’ensemble de l’année, elle a reculé de 3% à 636,2 tonnes au dernier trimestre, plombée par une demande en net recul en Turquie et au Moyen-Orient (-16% à 41,6 tonnes, dont une baisse de 32% à 7,6 tonnes pour la Turquie), la faute aux « difficultés économiques, aux monnaies faibles et aux changements de taxation » dans cette région selon le CMO.
